La inteligencia artificial ha cambiado el discurso en torno a la tecnología. Cada semana surge un nuevo modelo, una nueva demostración, una nueva predicción de que sectores enteros están a punto de reinventarse. El ritmo es real. También lo es la tentación que genera, una que los inversores han visto muchas veces antes: confundir el impulso con la dirección. La tecnología avanza rápidamente; el comportamiento humano, rara vez.
Esa distinción es importante porque invertir nunca ha consistido realmente en detectar la tecnología más novedosa. Se trata de comprender qué tecnologías cambiarán de verdad la forma en que las personas viven, trabajan y toman decisiones a lo largo de décadas, en lugar de trimestres. Esa es la perspectiva desde la que analizamos cada oportunidad en NJF Capital.
La cartera de NJF Capital abarca la inteligencia artificial, la sanidad, el software empresarial, la infraestructura financiera, la biotecnología, el sector aeroespacial y los activos digitales. A primera vista, parece ecléctica. Si se mira más de cerca, se ve que las empresas están unidas por una única convicción: no invertimos en sectores, invertimos en el cambio estructural.
Por eso, empresas que parecen no tener relación alguna conviven perfectamente unas junto a otras. Groq está construyendo la infraestructura informática que impulsará la próxima generación de IA. Applied Intuition está impulsando los sistemas autónomos en los ámbitos de la movilidad y la defensa. Owkin y Bioptimus están aplicando la IA a la biología, lo que abre nuevas posibilidades en la investigación médica y la sanidad de precisión. Rippling está replanteando cómo se crean y gestionan las organizaciones, mientras que Revolut y Griffin están redefiniendo la infraestructura financiera de la que dependen cada vez más las empresas modernas. Sectores diferentes, misma convicción subyacente: la tecnología genera el mayor valor a largo plazo cuando mejora la capacidad humana, la resiliencia institucional o la infraestructura subyacente de la sociedad.
Esto encaja de forma natural en el trabajo más amplio de NJF Holdings. Ya sea en el ámbito de la inversión, los medios de comunicación, el deporte o la participación ciudadana, siempre volvemos a una misma pregunta: ¿cómo puede la tecnología ampliar el potencial humano al tiempo que preserva las cualidades que hacen valioso el juicio humano? Human Code es el espacio donde muchas de esas ideas se exploran públicamente; NJF Capital es donde se ponen a prueba con capital. Uno se pregunta cómo debería ser el futuro. El otro se pregunta qué fundadores lo están construyendo.
Gran parte del debate actual sobre la IA gira en torno a la sustitución: qué puestos de trabajo desaparecerán, qué sectores se automatizarán, qué tareas realizarán las máquinas de forma más económica que las personas. Son preguntas razonables, pero incompletas. Las tecnologías transformadoras rara vez crean valor duradero simplemente sustituyendo el trabajo existente. Crean nuevas capacidades, nuevos mercados y nuevas expectativas. Internet no se limitó a digitalizar los periódicos, sino que creó negocios de plataforma, la computación en la nube y la economía de los creadores. Los teléfonos inteligentes no se limitaron a sustituir a las cámaras; transformaron el comercio, la banca, la navegación y la comunicación. Es probable que la inteligencia artificial resulte igual de transformadora, y puede que las empresas que capten la mayor parte del valor no sean las que desarrollen las aplicaciones más visibles. Puede que sean aquellas que, discretamente, están sentando las bases sobre las que se construirán nuevas industrias.
Esa es una de las razones por las que Nicole Junkermann ha respaldado a empresas tan diversas como Groq, Consensys, Blockchain.com y SpaceX. Puede parecer que sus mercados tienen poco en común, pero cada una de ellas está construyendo infraestructura en lugar de productos. La infraestructura suele perdurar más allá de los titulares.
La misma lógica se aplica a nuestras inversiones en el sector sanitario. La medicina está pasando, de forma gradual pero inequívoca, de reaccionar ante la enfermedad a predecirla y prevenirla. Owkin, Deep Genomics, Bioptimus y Arda Therapeutics reflejan la convicción de que la IA no sustituirá a los médicos ni a los científicos, sino que les proporcionará herramientas más precisas: para comprender la biología, acelerar los descubrimientos y mejorar los resultados para los pacientes.
Esta es la idea central que subyace al Human Code. A medida que las máquinas mejoran en la generación de información, las capacidades exclusivamente humanas —como el juicio, la confianza, la creatividad, la ética y el liderazgo— cobran más valor, no menos. La cartera refleja esto. Ya sea en el ámbito del software empresarial, la infraestructura financiera, la biotecnología o la ingeniería de vanguardia, en última instancia apoyamos a fundadores que utilizan la tecnología para potenciar a las personas en lugar de dejarlas de lado. Las empresas más duraderas comprenden que la tecnología nunca es el destino; es la herramienta que permite a las personas lograr más.
Por lo tanto, el hilo conductor de la cartera no es un sector concreto. Es la convicción de que la próxima generación de empresas determinantes se construirá en torno a la ampliación de la capacidad humana.
En los próximos meses, esta serie analizará esas ideas con mayor profundidad: los temas que dan forma a la cartera, los fundadores que desafían el pensamiento convencional y las tecnologías que esperamos que sean más relevantes durante la próxima década. Las tecnologías seguirán cambiando. Nuestra convicción es que las mejores inversiones no perderán de vista a las personas a las que están destinadas a servir.